比特币资产翻倍「救公司」!MicroStrategy 主营业务
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  • 发表时间:2021-02-04 18:00

2020 年,各类机构相继涌入加密市场,引爆了这轮机构牛行情。除了灰度旗下信託基金不断加持外,上市商业智能公司 MicroStrategy 也因不断大规模买入比特币而备受关注。

目前,MicroStrategy 总共持有 71079 枚 BTC,排在上市企业首位。不过因比特币大放异彩的 MicroStrategy 在主营业务上却相形见绌,随着第四季度报告的披露,MicroStrategy 出现了五年来的首次亏损。

主营业务亏损,比特币资产翻倍

近日,MicroStrategy 发布了 2020 年第四季度报告,至此其 2020 年度相关数据都已对外披露。MicroStrategy  2020 年的营业总收入为 4.81 亿美元,2019 年是 4.86 亿,同比下降了 1%。2020 年净利润为负 752.4 万美元,而 2019 年则是 3436 万美元,同比下降了 121.9%,这也是MicroStrategy 近五年来主营业务首次出现亏损。

图源:Tiger Trade

其实此现象早有端倪,2016 年开始,MicroStrategy 的营业利润就一直走下坡路。2016 年 MicroStrategy 营业利润达 1.1 亿美元,等到 2018 年已经锐减至 398.1 万美元,2019 年更是亏损 100 万美元。

公司的传统业务发展迟滞,营收缩减,而加密货币市场的行情却盛况空前,因此,MicroStrategy「ALL IN」到比特币上的决断也就不难想像了。

图源:Tiger Trade

通过投资比特币,MicroStrategy 在加密市场上收穫颇丰。2 月 1 日,哥伦比亚可转换证券基金 (Columbia Convertible Securities Fund) 投资组合经理 Dave King 表示,MicroStrategy 从其比特币投资中获得的收益在 8 亿美元至 14 亿美元之间。

财报发布后,Saylor 进行了回应:

紧接着 2 月 2 日,Saylor 在 Twitter 表示,其成功的秘诀就是早起、工作到很晚、买比特币,并随后公布了 MicroStrategy 又再次购入了 295 枚比特币,总价值 1000 万美元。

另一方面,投资比特币的增长效应也反应到了MicroStrategy 的股价(MSTR)上。Bitcoin Treasuries数据显示,自 MicroStrategy 购买比特币以来,其股价已大幅上涨 338%,而纳斯达克指数仅增长了 26.2%。

值得一提的是,此前12 月 8 日,花旗集团还将 MicroStrategy 股票的推荐评级下调为「卖出」。因为在前一天,MicroStrategy 表示将通过发行债券购买更多的比特币。花旗在一份致客户的报告中表示,MicroStrategy 股价近期上涨过度,且该公司通过发行可转换票据融资 4 亿美元购买比特币的计划「过于激进」,投资者将面临相当大的风险。

花旗当时还提到,MicroStrategy 内部已出现了大量抛售股票的现象,这表明MSTR 的股价被高估了,公司高层并不像 Saylor 那样对比特币或加密市场的基本面保持乐观。在过去两个月里,共有 5000 万美元的MSTR被卖出,其中最大交易是由 MicroStrategy 总裁 Phong Lee 执行的,他几乎卖掉了自己的全部持仓。

图源:Tiger Trade

不过据Tiger Trade 数据,2 月 2 日收盘,自花旗集团下调 MicroStrategy 股票评级以来,MSTR 反而上涨了 135%。

不论是从投资比特币的回报收益,还是因连锁反应其股价的表现来看,MicroStrategy 进入加密市场都是一个不错的决定。正如 MicroStrategy 对外宣称的那样,他们在积极地拥抱加密浪潮。只是加密市场存在着周期性,在牛市进场的 MicroStrategy 还未经历过熊市的彻骨凌寒,他们的信仰是否真的如此坚定也未可知。

一旦比特币价格大幅下跌,MicroStrategy不但投资受损,对于此前发行的近 7 亿美元的可转债券,MicroStrategy 还需偿还投资人的到期本息,这时 MicroStrategy 手中的比特币就有可能砸盘抛售,给行业带来隐患。

因而从另一方面来看,MicroStrategy 进入加密市场更像是对其业务革新而採取的一场自我救赎行动。在报告中,Saylor 表示:

持有 71079 枚 BTC,引得更多巨头入场 

MicroStrategy 成立于 1989 年,是一家商业智能、移动智能企业级软件平台的全球供应商,于 1998 年在纳斯达克上市。去年 8 月 11 日,MicroStrategy 宣布已购入 21454 枚比特币以应对通货膨胀,成为首家购买比特币作为其资产分配策略一部分的上市公司,因而开始进入大家的视线。


此后,MicroStrategy 又于 9 月、12 月以及今年 1 月、2 月,分四次继续大规模买入,以逾 11 亿美元的成本总共买入 71079 枚比特币。截止目前,这些比特币的价值超过 24 亿美元。

2020 年以来,灰度为代表的机构成为了加密市场的焦点,继 DeFi 后再次助推了这轮牛市的快速发展,众多的上市公司开始选择将比特币作为企业资产储备也让其备受关注。Bitcoin Treasuries数据显示,目前市面上已至少有 18 家上市公司持有比特币,而MicroStrategy 则以 71079 枚比特币的持有量牢踞榜首。

 

MicroStrategy 之所以不遗余力地购买比特币,其创始人兼CEO Michael J.Saylor 起到了决定性的作用,Saylor 是MicroStrategy 的最大股东,持股比占到了 21.17%。  

一直以来,Saylor 对于加密市场抱有无比乐观的态度。在接受媒体採访时曾多次表示:

Saylor 对于比特币的狂热引起了BlackRock 贝莱德的关注,BlackRock 是全球最大的资管公司,管理的资产规模超过 7.8 万亿美元。2020 年 12 月,MicroStrategy 发行了 6.5 亿可转债,併计划将其用于投资比特币,这一决定实际上得到了其背后股东的支持。而BlackRock 正是 MicroStrategy 的第二大股东,也是最大的机构股东,持股比占到了 12.97%。

从投资比特币上获得的巨大收益,最终也引得BlackRock 决定正式进入加密市场。2021 年1 月,BlackRock 向美国证券交易委员会(SEC)提交了双份文件显示,其可能将通过旗下的部分基金对比特币期货进行配置。

此外,Saylor 还打算影响更多的机构进入。2 月 3 日,MicroStrategy 即将举行有关比特币投资的会议,邀请数千名公司高管、董事以及顾问,分享比特币投资战略战术,为公司带来增长,为股东带来收益。目前,确定参加会议的就有富达资产、德勤事务所、NYDNG、Galaxy Digital 等众多知名机构,而加密圈的巨头们,如灰度、Coinbase、币安等也将悉数到场。 

未来,MicroStrategy 或许还将继续买入比特币,也会有更多的上市企业、资管机构涌入加密市场,抑或在熊市来临时抽身退去。但伴随着比特币上线而诞生的相关加密货币产业已存在十余载,此外,监管的加强也在不断地规範整个行业的发展,不断跟上投资者和市场的需求,相信去中心化加密技术带来的一系列革新会更早的被看见。

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